中经记者 陈晶晶 北京报道

近日，58家非上市人身险公司2026年二季度偿付能力报告陆续披露。

公开数据显示，2026年上半年，58家险企保险业务收入合计7961.73亿元，同比增长约9.7%；合计实现净利润616.88亿元，同比增长约108%。

从盈利情况来看，2026年上半年盈利数量增至51家，其中有13家险企由亏损转盈利，净利润实现同比大幅增长。另外，亦有7家公司处于亏损状态，分别为小康人寿、大家养老、长生人寿、三峡人寿、海保人寿、华汇人寿、恒安标准养老等，而小康人寿则是由盈利转亏损。

对于此次净利润实现大幅增长的原因，多家人身险公司回应《中国经营报》记者采访时表示，系多重因素共同作用的结果，一方面源于使用新会计准则带来的核算口径变化，引发报表层面当期利润的变动；另一方面，过往积累的存量业务进入利润释放周期，叠加权益市场行情回暖带动投资收益增厚，共同推升盈利水平。

一位中型人身险公司投资部负责人向记者分析称，整体来看，二季度国内A股市场持续向好，较一季度反弹明显；同时债券市场亦有较好表现，大部分保险公司股票及债券类资产在二季度取得了较好收益。

保费收入和净利润同比增长

从数据看，今年上半年，非上市人身险公司无论是保费收入、净利润都较去年同期均取得较好表现，但是头部集聚效应十分显著，市场份额越来越向头部机构集中。

保费收入方面，泰康人寿以1445.05亿元保费收入居首位，中邮人寿以1291.38亿元位居第二。建信人寿以370.49亿元保费收入位居第三，中意人寿保费收入为367.63亿元，工银安盛人寿为324.25亿元，招商信诺人寿和农银人寿两家保费收入差距不大，均超过311亿元。

保费收入排名前十的险企合计实现保费 5057.29 亿元，占全部非上市险企总保费的比重超六成。

从保费增幅来看，国民养老上半年保费收入76.26亿元，同比增长395.51%。三峡人寿8.50亿元，同比增长224.42%。陆家嘴国泰人寿保费收入75.12亿元，同比增长81.71%。另外，中意人寿、招商信诺人寿、中信保诚人寿、汇丰人寿、复星保德信人寿、恒安标准人寿等险企保费收入同比也实现了双位数增长。

不过，保费收入下降的公司共有22家。其中，华贵人寿保费收入同比下降近五成。华汇人寿上半年保费收入仅有19.19万元。

净利润数据表现上，2026年上半年共有51家公司盈利，仅7家公司亏损，而在2025年上半年则为38家盈利、20家亏损。

据记者统计，超10亿元的险企有15家，合计贡献利润498.06亿元，占全行业总利润的八成；净利润1亿—10亿元的险企有28家，有8家净利润不足1亿元。剩余7家亏损公司合计亏损8.31亿元。

具体来看，泰康人寿上半年净利润158.21亿元，中邮人寿70.68亿元，工银安盛人寿43.17亿元。农银人寿和建信人寿分别实现净利润33.12亿元和32.01亿元。

值得一提的是，净利润同比实现三位数增长的险企有23家，包括建信人寿、中信保诚人寿、幸福人寿、中宏人寿、泰康养老、招商信诺人寿、北大方正人寿、横琴人寿等。其中，横琴人寿由2025年上半年亏损8.39亿元转为2026年上半年盈利3.65亿元。建信人寿2025年上半年净利润5.65亿元，2026年上半年净利润达到32.01亿元，同比大幅增长466.54%。

另外，7家亏损公司中，小康人寿亏损5.08亿元，大家养老亏损1.09亿元，长生人寿、三峡人寿、华汇人寿、恒安标准养老等亏损低于1亿元。

多家险企偿付能力承压

记者采访获悉，多家险企净利润大幅增长的主要原因有两个：一是上半年资本市场的上涨行情，二是新会计准则放大了利润弹性。

幸福人寿方面回应记者采访时表示：“公司上半年利润同比增长，主要得益于新会计准则的实施，同时存量业务的利润释放和权益市场表现也做出了积极贡献。”

横琴人寿方面也回应记者表示：“公司上半年净利润实现大幅同比提升，实现阶段性扭亏为盈。在投资端，公司积极把握利率周期与市场结构性机会，通过持续优化大类资产配置取得较好收益，同时，公司着手搭建长期投资架构，降低收益波动，提升跨周期的回报能力。经营端，各业务渠道明晰战略定位、迭代经营打法，新单规模和价值业务稳步提速取得突破；持续降本增效、压降负债成本，盈利结构持续优化。”

公开数据显示，2026年上半年，A股市场走出结构性牛市，科创50指数半年涨幅超64%，创业板指涨幅达35.58%。提前布局半导体、AI等赛道的险企，投资收益大幅增厚，成为利润增长的第一动力。

截至2026年上半年，58家公司综合投资收益率中位数为2.46%，投资收益率中位数为1.94%。从投资收益率情况看，共计7家险企高于3%。有40多家投资收益率在1%—3%之间，另外剩下的几家险企投资收益率低于1%。整体来看，多家险企投资收益率、综合投资收益率较去年同期有所提升。

值得一提的是，2026年是非上市险企全面执行IFRS 17、IFRS 9新会计准则的首年（部分上市险企已在2023年先行执行）。负债端折现率从750日均线改为资产负债表日即期利率，权益资产公允价值变动直接计入当期利润，相当于给险企利润装上了“放大器”——市场上行时利润加速增长，市场下行时亏损也会同步放大。

在新准则下，负债和资产大多被分类为以公允价值计量，净资产和净利润的波动性都会加大，这在险企半年报中得到了直观体现。

新金融工具会计准则下，金融资产分为三类：以摊余成本计量的AC类（以摊余成本计量的金融资产），以公允价值计量的TPL类、OCI类（以公允价值计量的金融资产），其中TPL类资产的市价变动计入损益，OCI类资产的市价变动计入其他综合收益。执行新准则后，不同险企对金融资产分类的方式亦不同。

一位长江证券非银团队资深分析师对记者表示，部分险企权益敞口较大且更多归类为TPL，即以公允价值计量且变动计入当期损益，市场调整容易导致公允价值损失直接侵蚀利润。另有一些险企将相当比例高股息资产指定为OCI，即以公允价值计量且变动计入其他综合收益，其公允价值波动不影响当期利润，能有效隔离市场冲击。

“新准则更考验人身险公司资产负债联动情况。利率下行时，负债增长的速度快于资产提升的速度，就会出现净资产缩水的情况。这从侧面提示保险公司要做好资产分类和报表波动的平衡。”上述分析师对记者表示。

实际上，险企净资产、偿付能力的压力在同步显现。

截至2026年上半年，非上市人身险公司中多家偿付能力接近监管线，20多家公司净资产出现下滑。

例如：北京人寿二季度末核心偿付能力充足率为89.49%。光大永明人寿二季度末核心偿付能力充足率61.20%，综合偿付能力充足率为122.40%。

“受负债评估曲线持续下降影响，偿付能力持续承压，公司将继续加强对偿付能力的追踪和预测，提前做好监测预警工作，股东增资是短期内缓解偿付能力最有效的手段。”光大永明人寿在偿付能力报告中称。

（编辑：李晖 审核：何莎莎   校对：翟军）