中经记者 郑瑜 杭州报道

AI科技产业领域的投资正在以股权投资的方式进入高校和科研院所。在第五届全球数字贸易博览会“数贸创投日”活动上，中国工商银行副行长张伟武披露，工行已通过AIC股权投资试点业务支持多家知名高校和科研院所孵化企业，投资金额达12亿元，覆盖量子计算、生物医药、具身智能、核聚变等领域。

同场活动中，浙江省创新投资集团王拯介绍，浙江省级基金全规模已超过3500亿元，投资浙江企业近2000家，其中包括DeepSeek等5家“杭州六小龙”企业。

与会的科研机构负责人、投资人和创业者共同对《中国经营报》等媒体记者表示，当前市场讨论的已不是“要不要投早”，而是钱进入实验室之后，一项技术怎样走到市场，谁来当创始人，第一个场景从哪里来。

论坛现场（郑瑜/摄影）

出资结构变了 钱更早进入实验室

资本结构的变化，是理解这一轮“投早”的前提。

会议现场，《2026中国AI科技新消费产业与投资趋势白皮书》发布，浙江大学控股集团有限公司总经理余飞鹏分享数据，在AI投资领域，国有资本正逐渐成为主要投资力量，国资占比大概接近一半。

出资方变化的同时，投资节点也在前移。余飞鹏介绍，以往统计的基金中，投早投小基金无论只数还是规模，占比仅约为2%，近几年这一规模在增加。

余飞鹏向记者介绍，浙大控股集团围绕“概念验证”建立了一套从中心到基金的完整体系，核心逻辑是“‌投早、投小、投源头、投科技‌”，专项投资并服务创新成果的产业化和项目培育。‌‌

前移的不只国资。君联资本首席运营官周宏斌表示，现在不管是杭州市政府引导基金润苗基金还是VC，都在积极走进实验室，和教授交流创业机会，有技术的教授“都会被动地接触到”。在他看来，一个项目能否走出实验室，“最重要的信号就是最早期的那一笔资金”。

投得更早，意味着要接受更高的失败率。周宏斌坦言，君联的LP以国资、险资为主，允许较高的失败率，基金周期也在十年左右；过去也有企业二次创业，君联再次投资。

钱到位之后 难在创始人与首个场景

资金到位之后，下一道关口是人。

周宏斌认为，科研人员创业走向成熟需要时间。他预计，大约五年左右，这一批创业的教授、副教授会在投资人、客户和身边团队的压力下形成对创业责任的认知，科研人员创业的思想和文化也会更加成熟。

创始人之外，技术离开实验室后还需要真实场景来验证。普华集团董事长曹国熊表示，物理AI（Physical AI）的演示可行性已被证明，目前处于验证期，需要具体场景来验证，尚未形成闭环。他更看好有真实应用场景支撑的项目，他向记者强调：“一家企业，不能够卖的都是试验性、做演示的产品，每一台卖出去的产品产生的数据，才能形成迭代的飞轮。”

高山新域创始合伙人王翔也认为，根据以往经验，通常要先找到相对简单直接的应用场景闭环切入。

浙江强脑科技有限公司（以下简称“强脑科技“）的路径提供了一个样本。强脑科技创始合伙人何熙昱锦表示，实验室验证只证明了技术的可能性，真正走出实验室，需要看到真实世界的迫切需求，以及团队产品化、工业化、规模化量产的能力。她介绍，过去欧洲的高端假肢价格在三四十万元至七八十万元人民币，强脑将智能假肢价格降至5万元，去年在国内帮助近千名残疾人安装了智能假肢。据她介绍，过去智能假肢在国内的安装量仅为个位数至二十几例。下一步，强脑希望通过规模化应用继续优化生产和供应链，进一步降低价格。

场景难找，在医疗AI领域同样存在。浙江大学医学院副院长、邵逸夫医院肝胆胰外科教授梁霄介绍，医院基于大模型的智能病史工具使医生写病历的时间节约了75%，肝癌诊疗智能体在全国多中心1万多例中完成验证。但他同时指出，模型在实验室表现良好，换一台设备或换一家医院就可能不好用；AI目前更多发挥增效作用，独立付费的能力还没有完全解决。为降低基层医院的使用门槛，邵逸夫医院正在探索由医院搭建算力、基层按需调用、按Token实际用量结算的模式。

魔芯科技创始人兼CEO陈天润在接受记者采访时表示，对于其所在企业帮助最大的场景是最能够密集暴露模型问题的场景。目前有两类特别重要：一类是汽车等先进制造场景；另一类是机器人在半结构化环境中的操作和训练场景。

“以我们接触的一类汽车产线需求为例。过去做产线数字化，往往需要专业扫描设备和大量人工建模。现在可以利用手机、全景相机和历史视频重建车间现状，再把机械臂、夹具、车身等新方案提前放进数字空间，进行布局评审、运动路径预演和风险初筛。当前，国内产业场景对我们模型迭代最大的帮助在于，它让模型从“‘能演示’，逐渐走向‘能测量、能决策、能部署’。”陈天润表示。

在何熙昱锦看来，前沿技术需要一种机制，让耐心资本和政策支持在早期介入，并为技术提供在真实世界探索的机会。“这样才能让技术进入场景，场景才能反馈需求，需求才能促进技术的更新迭代。”

对于“耐心”应有多长，曹国熊的看法是，长期不等于时间越长越好。他打比方说，种子埋下去，如果大约三年才能破土，两年就去翻土并不合适，但到了四年还没长出来，也需要警惕；投资人“有时候也不妨帮忙踩一下刹车”。在他看来，具身智能的大脑模型尚未闭环，还需至少五到十年。

（编辑：李晖 审核：何莎莎 校对：颜京宁）