中经记者 许礼清 北京报道

不久前，三元股份（600429.SH）召开董事会，宣布聘任41岁的陈海峰为公司总经理，接替因个人原因离职的唐宏。这位曾在宝洁、强生、飞鹤和京东担任高管职位的80后职业经理人，成为这家近70年老牌乳企的新掌舵人。

《中国经营报》记者注意到，换帅背后，是三元股份严峻的业绩现实。2024年公司年报显示，营收同比下滑10.73%至70.12亿元，净利润下滑77.44% 至5481万元。

而三元股份北京大本营市场的表现也并不理想，2024年，北京地区营收同比下降28.79%，创近年最大降幅。

在此背景下，陈海峰与三元股份将碰撞出怎样的新发展路径，令人期待。对此，记者多次拨打三元股份董秘办电话，但一直无人接听。

换帅频繁

陈海峰的接任是三元股份近年来的又一次重要人事变动，梳理公司过往信息可以发现，三元股份的总经理职位已经历多次更迭。

2015年，陈历俊出任三元股份总经理，2018年因三年任期届满辞去该职务。记者注意到，陈历俊早年在大连工业大学食品工程系攻读学士与硕士学位，在东北农业大学食品科学系攻读博士学位，是标准的科班出身。

接替陈历俊的是来自复星系的张学庆，他曾任复星健康消费产业集团总裁，拥有财务、投资及乳业复合经验，在任期间推动了三元国际化并购与产业链整合。

2021年，唐宏取代张学庆出任三元股份总经理。唐宏曾在中粮集团及其下属企业任职多年，历任中粮集团有限公司部门总经理助理，中国食品进口食品部总经理，山东中粮花生制品类管理部总经理，中粮饲料公司总经理助理等。

在中国食品产业分析师朱丹蓬看来，频繁换帅导致战略时有变动，这在一定程度上给三元股份的发展带来了一定影响。

而从某种程度上来看，陈海峰履历并没有局限在某个单一领域，曾在宝洁、强生医疗、飞鹤乳业和京东集团任职，横跨消费品、电商和乳业三大领域。

乳业分析师宋亮告诉记者，从陈海峰的履历来看，41岁的年龄非常年轻，意味着三元股份的管理团队将会更加年轻化，并且更加高效化。同时他有过四种不同的职业经历，说明他在工作管理方面有非常丰富的经验。而三元股份也在持续进行改革，这种丰富的管理经验，能够迅速提升三元股份的管理水平，职业经理人带领下的体制改革，能够真正去适应市场发展需求。

福建华策品牌定位咨询创始人詹军豪接受记者采访时表示，陈海峰丰富的履历将为三元股份带来多方面帮助，其在宝洁、强生等外资企业的经验，有助于提升三元股份的管理水平与市场洞察力，强化品牌建设与营销策略；在飞鹤和京东的经历，能使他更好地把握乳制品行业趋势及电商渠道拓展。

“然而，他也面临着挑战。乳业竞争激烈，需应对伊利、蒙牛等巨头挤压，提升三元市场份额不易。消费者需求多变，要精准把握并创新产品。内部管理整合与团队磨合也需时间。”詹军豪说。

宋亮也提到，陈海峰当前也面临着一定的压力。“首先是整个市场疲软，对三元的发展不利；其次是三元的品类多，产品线长，尽管唐宏此前进行了降低SKU的工作，但陈海峰仍需继续梳理。”

同时宋亮提到，管理层频繁换人会对公司带来很大影响，陈海峰上任之后，要保证5至10年的稳定，这样三元股份的战略就不会改变，对企业是有好处的。

大本营市场下滑

一直以来，三元股份都被称作“北京人的奶瓶子”，但在当下，三元股份在北京市场正在面临着业绩下滑的现状。

2024年，三元股份在北京市场的营收同比骤降28.63%至34.36亿元，在其总营收中占比已不足50%。收缩态势在2025年仍在延续，一季度北京地区收入为7.79亿元，而在2024年同期，该数据为13.52亿元。

朱丹蓬认为，对三元股份而言，最为关键的是巨头对北京市场的精耕，对其市场份额进行了蚕食。“在整体体量不大、利润有限以及区位狭窄等因素的共同叠加下，造成了三元股份在北京市场的低迷。而加上中国乳业近年来也在一定程度上遇冷，三元也并不能够独善其身。”

宋亮则提到，在过去几年，北京市场其实已经达到了饱和阶段，市场上充斥着竞争对手。但在这种情况下，三元股份并没有培养出核心大单品，导致利润率低、抗风险能力差。

记者注意到，正如宋亮所说，分产品结构来看，2024年，三元股份液态奶营收44.11亿元，同比下降8.84%；冰淇淋及其他营收14.99亿元，同比下降11.65%。只有固态奶产品增长，实现营收9.63亿元，同比增长3.5%。

詹军豪提到，三元股份北京市场业绩下滑，一是竞争加剧，其他品牌在京加大布局，抢占市场份额。二是消费习惯变化，消费者对产品品质、种类要求提高，三元产品创新力不足。三是销售渠道拓展不够，新兴渠道利用不充分。

值得注意的是，在新兴渠道方面，三元股份表示，将通过拓展新零售渠道（如兴趣电商、即时电商）和强化“八喜”冰淇淋全国布局，逐步降低公司对北京市场的依赖。

“瘦身”聚焦重点产业

实际上，在过去几年，三元股份曾进行过多元化的探索，2016年收购艾莱发喜90%股权进军冰淇淋业务，2018年联合复星收购法国St Hubert布局植物涂抹酱业务，2021年以11.29亿元收购首农畜牧股权进入畜牧业。

当然，这些收购背后的战略目标不同：收购艾莱发喜是为了拓展冰淇淋产品线；收购St Hubert是复星推动的“大健康”战略布局，意在推动国内食品消费结构向植物蛋白转型；收购首农畜牧则是为了获取上游奶源，加强产业链一体化。

然而这些多元化尝试结果参差不齐，其中冰淇淋业务（“八喜”品牌）表现良好，成为公司第二大营收来源和主要利润来源之一。根据2024年财报，冰淇淋业务毛利率为31.05%，高于液态奶的21.31%和固态奶的16.26%。

但涂抹酱业务和畜牧业务表现并不理想，于是可以看到，2022年后三元股份开始剥离亏损业务，包括终止对法国St Hubert持股方SPV卢森堡的投票权，转让首农畜牧股权等。

对于冰淇淋业务，三元股份在2024年完成了艾莱发喜小股东5%股权退出，实现公司全资持股，进一步加大对重点培育单元冰淇淋业务的投资力度。

资本布局之外，三元股份在其他方面也进行了“瘦身”。三元股份前总经理唐宏就曾表示，三元股份在发展过程中出现工厂布局不合理、SKU过多、缺乏大单品等问题。而针对这些问题，三元股份已经逐项研究拿出了相应的方案。

可以看到，在过去一年，三元股份一直在持续“瘦身”。财报数据显示，2024年，三元股份梳理现有 SKU，筛选优化重点产品，退市低销量、负毛利等低效产品，全年退市 SKU 占比近 20%。

此外还有机构改革。在过去的一年，三元股份通过内部竞聘、市场化选聘等多种方式选用管理人员。改革后，公司总部部门从21个调整为14个，总部人员减幅46%。

不过，在朱丹蓬看来，“瘦身”更多的是“节流”，但最重要的仍然是“开源”。“低温鲜奶还是三元股份的立身之本，要持续产业链完整度提升，服务体系升级，增加客户黏性，是三元未来发展的核心。”朱丹蓬建议。

“对于三元来说，未来仍要有两大方向。第一个是婴幼儿奶粉赛道，另一个是低温奶市场，做好这两个方向来建立自身的护城河。”宋亮建议。